推动资本市场进一步提高服务新质生产力质效

◎记者梁银妍

新质生产力是具有高科技、高效能、高质量特征，符合新发展理念的先进生产力质态。具备直接融资功能的资本市场，是加快培育新质生产力的重要引擎。中国证监会主席吴清近日在2024陆家嘴论坛上强调“积极主动拥抱新质生产力发展”，点明了未来资本市场高质量发展的重要着力点。

服务新质生产力，是资本市场的义不容辞的责任和难得的机遇。一方面，资本市场具有风险共担、利益共享的特点，能够有效促进科技、产业、金融的深度融合，引导要素资源加速向科技创新等新质生产力领域聚集，为经济发展赋能。另一方面，上市公司作为国民经济的“基本盘”，应当成为新质生产力的重要载体。代表新质生产力发展方向的优质企业，既为资本市场带来更多源头活水，又让投资者更好分享经济高质量发展的成果，满足居民财富配置多元化需求，这也是践行金融工作人民性的具体体现。

服务新质生产力，资本市场大有可为。在新“国九条”的部署要求下，资本市场将抓紧推动“1 N”政策体系落地实施，促进科技、产业和资本高水平循环，扎实做好金融“五篇大文章”，更好服务高质量发展大局。

首先是要提升多层次市场的服务覆盖面和精准度。发展新质生产力不仅包括培育壮大新兴产业、布局建设未来产业，也包括传统产业的改造提升。目前，我国资本市场以板块为载体，多层次体系日益完善，不同板块设定了差异化多元上市条件，因此更需要深入研究不同企业的特点、发展规律及其在投融资、激励约束、公司治理等方面的需求，根据各个板块定位，办出各自特色，有针对性丰富资本市场的工具、产品和服务。

今年4月，证监会发布资本市场服务科技企业的16项措施，进一步强化对新质生产力支持的精准性有效性。6月19日，《关于深化科创板改革服务科技创新和新质生产力发展的八条措施》（下称“科创板八条”）发布，以科创板为改革“试验田”，大力支持新质生产力发展。

其次要壮大耐心资本。科技创新能够催生新产业、新模式、新动能，是发展新质生产力的核心要素。但是，科技创新企业通常具有高投入、长周期、经营不确定性大等特征，需要更多坚持“长期主义”的耐心资本。

作为创新创业资本，私募股权创投基金是科技创新领域劳动者、劳动资料、劳动对象及其优化组合的关键纽带。经过多年发展，我国私募股权创投基金从“小众行业”发展为资产管理行业的重要组成部分，有效促进了社会资金向创新资本的转化，服务新质生产力范围不断扩大，覆盖改造提升传统产业、培育壮大新兴产业、布局建设未来产业等新质生产力各个领域。

记者获悉，下一步，证监会将和有关方面一道，积极创造条件吸引更多中长期资金进入资本市场，围绕创业投资、私募股权投资“募投管退”全链条优化支持政策，包括加快修订《私募投资基金监督管理暂行办法》等配套制度，配合国家发展改革委制定出台支持创业投资政策文件，壮大耐心资本，培育壮大母基金、并购基金、S基金等专业机构投资者队伍，引导更好投早、投小、投硬科技，促进“科技—产业—金融”良性循环。

再其次，要从制度机制以及理念上解决包容创新的问题。如果说，科技创新是推动资本市场高质量发展的重要引擎，推动资本市场进一步提高服务新质生产力质效不断健全的体制机制和理念则是引发科技创新潜能的“点火器”。这也需要市场各参与方凝聚共识、提升包容度，打通堵点卡点。

以科创板为例，作为改革“试验田”，5年来，科创板培育壮大新兴产业、布局建设未来产业。其中，集成电路领域公司总数达113家，占A股同类上市公司的“半壁江山”；生物医药领域上市公司总数111家，已成为全球主要上市地之一。同时，通过设立多元包容的上市条件，为科技研发突破提供资本支持，上市时未盈利企业涵盖了中芯国际、沪硅产业、寒武纪等“硬科技”企业。

下一步，监管部门将推动资本市场服务科技企业的16项措施以及“科创板八条”逐项落地。在业内人士看来，深化改革后的科创板，上市公司更加聚焦“硬科技”、企业融资更加高效、交易机制更加公平、市场生态更加良好，有望成为推动科技创新和新质生产力发展的重要平台。